"Producida la vacancia del cargo de Presidente de la República por la renuncia del señor Emiliano Figueroa Larraín, y de acuerdo al mandato constitucional, hoy se realizarán en el país comicios extraordinarios para determinar quién le sucederá", informaba "El Mercurio" el 22 de mayo de 1927. En efecto, se trató de una elección inusual, donde el único candidato fue el coronel Carlos Ibáñez del Campo, quien como ex ministro del Interior ya había asumido la Vicepresidencia, en medio de una crisis política.
Ibáñez había alcanzado altas cotas de poder como ministro de Defensa, primero, y de Interior, después. El agravio público al que sometió al presidente de la Corte Suprema, hermano del Mandatario, no le dejó otro camino a este que renunciar.
Proclamado a nivel nacional en diferentes actos de adhesión -desde asambleas en el teatro Municipal hasta en gremios obreros-, y con apoyo transversal de los partidos políticos, logró un amplio triunfo, con el 98 por ciento de los votos, obteniendo 222.139 preferencias. Comenzaba así el primero de sus dos gobiernos.
Tomó posesión del mando el 21 de julio de 1927, a los 49 años. En el diario se reprodujeron sus primeras palabras: "Prometo un gobierno de paz y amistad, de prosperidad para los trabajadores, de orden y nacionalismo (...). A través de mi programa regularizaré la marcha de la República, fortaleceré la autoridad del Ejecutivo, restableceré el orden y equilibraré los gastos públicos".
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