Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha AntarChile S.A. ANTARCHILE Credicorp Capital Mantener Mantener 8.600 » 8.100 29/12/2022 Abstracto Reduce precio onjetivo Operando con un descuento holding de ~35% (por debajo de su promedio histórico de ~40%) – En nuestra opinión, esto tiene que ver con: (i) la proximidad del dividendo anual que se distribuirá a mediados del 2T23 con una rentabilidad por dividendo por encima del 11%, muy por encima del ~6% que ofrece COPEC en los próximos doce meses; y (ii) el programa de recompra en curso de hasta el 5% de las acciones -en régimen desde mediados de 2021-, que sirve de colchón a la acción. La empresa ha recomprado una porción muy pequeña hasta el momento (~0,3% a septiembre de 2022). Recomendación de inversión: a nuestro TP revisado del 23 de diciembre para AntarChile de CLP 8.100/sh (anterior: CLP 8.600/sh), mantenemos nuestra recomendación MANTENER. Con todo, tendemos a favorecer a COPEC ya que es un nombre más líquido, mientras que AntarChile no es miembro del índice IPSA. En los últimos doce meses, los fondos de pensiones chilenos han disminuido gradualmente su participación en AntarChile (más agresivamente en octubre pasado).