Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Credicorp Capital Comprar Comprar 50 » 50 07/03/2024 Abstracto Aumenta ponderación en cartera Estamos aumentando el peso relativo de Santander para incluirla en nuestra cartera IM5. Si bien reconocemos que la acción ha tenido un buen desempeño en lo que va corrido del año (+9.1% vs 1.0% del IPSA) y negocia a una valoración más cercana a su valor justo (1.9x P/BV 2024E), vemos algo más de espacio de apreciación frente a los múltiplos de Banco de Chile (2.0x P/BV 2024E). Adicionalmente, en términos de resultados Santander debería seguir mostrando una recuperación, especialmente en márgenes, al considerar la bajada de tasas de interés y el vencimiento del FCIC. Luego de los resultados negativos de enero de 2024 y una rentabilidad mensual de 4.9%, esperamos un rebote para el mes de febrero considerando el mayor incremento de la UF. En adelante, las sorpresas positivas en bajadas de tasas deberían seguir siendo un catalizador para el nombre. Lo anterior, debería verse con mayor magnitud con el vencimiento de la línea FCIC en la que la entidad acumula CLP 5.8 mil mn.