Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Besalco S.A. BESALCO Credicorp Capital Mantener Mantener 510 » 510 02/11/2023 Abstracto Los resultados del tercer trimestre de Besalco superan las expectativas, impulsados por el sólido desempeño de la maquinaria y el sector inmobiliario Los resultados de la compañía han superado las previsiones iniciales. El EBITDA alcanzó CLP 43 mil millones, superando nuestras proyecciones en un 14%, y la utilidad neta alcanzó CLP 14 mil millones, superando nuestras expectativas en un 15%. Este desempeño se puede atribuir principalmente a resultados mejores a los esperados de Besco, una empresa de bienes raíces en Perú, que impulsaron significativamente los resultados trimestrales. También cabe destacar el sólido desempeño operativo del segmento de maquinaria. Como resultado, se espera una respuesta positiva del mercado. Los ingresos consolidados crecieron un 19% interanual, impulsados por sólidos aumentos de ingresos en todos los segmentos. En particular, el segmento inmobiliario logró un sustancial crecimiento interanual del 45%, principalmente debido al aumento de las ventas de viviendas en Perú. En cuanto al EBITDA, las cifras consolidadas han aumentado un 24% a/a, impulsado por el crecimiento de los ingresos y un mejor margen EBITDA en el negocio inmobiliario. En consecuencia, la utilidad neta creció un 49% a/a. Es importante señalar que a pesar de la importante ejecución del portafolio de proyectos, la compañía mantiene un robusto portafolio de UF 31,6 millones (-7% t/t), con UF 13,53 millones destinados al segmento de obras civiles (-6 t/t). . En general, Besalco ha reportado un trimestre sólido, superando nuestras expectativas. Todas las divisiones han incrementado sus resultados, destacando las divisiones de Maquinaria e Inmobiliaria. Además, el retraso en los proyectos sigue siendo considerable. Por lo tanto, la compañía puede superar la proyección de resultados anuales publicada recientemente en nuestro informe AIG. En cuanto a las acciones, a pesar de reconocer las incertidumbres del mercado y las bajas expectativas de inversión, creemos que la reciente corrección del precio de las acciones presenta una atractiva oportunidad de entrada. Las acciones se cotizan actualmente con una valoración atractiva y anticipamos que los sólidos resultados esperados en los próximos trimestres, junto con cualquier noticia positiva relacionada con la aprobación de proyectos o posibles reducciones de las tasas de interés, podrían impulsar significativamente el precio de las acciones.