Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Quiñenco S.A. QUINENCO Jefferies Comprar Comprar 4.300 » 4.300 10/10/2023 Abstracto Complejidad tributaria de Vapores “es difícil de entender” dicen inversionistas a Jefferies Los analistas de Jefferies se reunieron con inversionistas luego de publicar sus recomendaciones en acciones holdings de Chile y Latinoamérica. Luego de que Jefferies iniciara cobertura de las acciones de holdings chilenas, se reunió con inversionistas para saber el feedback y éstos destacaron que las retenciones tributarias de Vapores (CSAV) son difíciles de entender. “Resumimos los puntos de desacuerdo de los inversores tras nuestros recientes informes en los holdings Latinoamericanos, como Vapores, Copec, Quiñenco, Femsa, GMex, Cosan Alfa, Wilson Sons, Dexco y los conglomerados colombianos”, dijo Jefferies este lunes. Respecto a Vapores, los inversores criticaron que la “complejidad tributaria es difícil de entender y de visualizar el momento y el tamaño de los dividendos venideros”, dijeron clientes a Jefferies. No obstante, el departamento de estudio estadounidense sigue estimando que Vapores “pagará la mitad de su capitalización de mercado en dividendos durante los próximos 18 meses, en gran medida independientemente de las condiciones del mercado naviero que son bastante desafiantes”. En lo concerniente al holding Quiñenco, los inversionistas destacaron sus “grandes activos y trayectoria, junto con la remuneración histórica hacia sus accionistas, pero que existe un gran doble descuento sobre sus activos subyacentes”, consignó Jefferies. “Si existiese una simplificación de 'poseer' directamente Hapag-Lloyd, como en Invexans/Nexans, y hacer más visibles a Enex y Road-Ranger, serían catalizadores importantes para monetizar el valor” dijeron los inversionistas. En cuanto a Copec, los inversionistas consultados destacaron que “el impulso de las ganancias mejora luego de un difícil segundo trimestre, a medida que los precios de la celulosa y los combustibles se recuperan, pero una estructura de cascada (como su matriz AntarChile) y una variedad de verticales (silvicultura, energía, materiales, alimentos) limitan el interés (de los inversionistas)”, consignó. “La simplificación es clave, al igual que el desapalancamiento antes de un nuevo ciclo de inversión”.