Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Besalco S.A. BESALCO Credicorp Capital Mantener Mantener 370 » 370 05/04/2023 Abstracto actualización de cartera A nivel de estrategia, y en lo que concierne a la cartera IM5 estamos incorporando a Andina-B en la quinta posición (antes Top 9), relegando SMU al sexto lugar (antes Top 5). La decisión de incorporar a Andina-B en la cartera IM5 responde a su atractiva valoración (absoluta y relativa) y las buenas cifras de volúmenes de venta que la empresa habría registrado en dos de sus principales mercados (Chile y Brasil) durante los primeros meses de este año. Por su parte, la nueva rebaja de SMU desde la quinta a la sexta posición responde al alza registrada por la acción en marzo (+7%) acumulando un rally superior al 60%desde mediados de octubre. Las otras acciones que continúan formando parte de la cartera IM5 son Cencosud, Banco de Chile, SQM-B y Colbún. Respecto de las otras acciones que forman parte de la carteraIM10 (además de SMU), estamos incorporando a Quiñenco en reemplazo de SM SAAM y a Ripley en reemplazo de Entel. Mientras el ingreso de Quiñenco responde a nuestra expectativa respecto de un próximo muy atractivo retorno por dividendos de ~20% (que no estaría plenamente internalizado por el mercado), la exclusión de SM SAAM se debe al retraso esperado en el cierre de la transacción de venta de su negocio portuario y logístico a Hapag Lloyd. Por otra parte, estamos incluyendo a Ripley ya que luego de la materialización de la venta de su participación en Nuevos Desarrollos a un precio que nos parece razonable, la acción ha caído un 8% (acumulando una pérdida de 2/3 del rally de este año). En tanto hemos excluido a Entel ante el anuncio de un dividendo por debajo de lo esperado y un rally de 11% en el año. Las otras acciones que continúan formando parte de la cartera IM10 son CCU y Besalco.