El peso chileno ha estado sufriendo más que el resto de las monedas globales últimamente. Y ayer no fue la excepción: el dólar en Chile se disparó 3% este viernes, o $28,5 a $970,7, muy por sobre el 1,5%, hasta los 113 puntos, que se elevó el Dollar Index, que mide al billete verde frente a sus grandes pares (y que se sitúa en un máximo de dos décadas). La moneda local se ubicó, así, en el lugar 141 entre las de peor desempeño de un total de 146 divisas seguidas por Bloomberg, en medio de una serie de factores que la están diferenciando de sus pares.

A la corriente alcista del dólar global asociada a una postura agresiva de la Fed –y que ayer llevó al euro a su mínimo desde 2022 y a la libra a su menor nivel en 37 años–, se sumaron al menos tres razones más para arrastrar al peso: un cobre desplomándose 4,7% a US$ 3,377 la libra en Londres, algunos conocidos desequilibrios macroeconómicos locales y el inminente término de la intervención cambiaria del Banco Central, este 30 de septiembre.

“Mantenemos nuestra visión más pesimista sobre el peso chileno, ya que la cuenta corriente actualmente se encuentra en un nivel récord de -8,5% del PIB, con el desequilibrio agravado por flujos de inversión extranjera directa prácticamente silenciados durante el último año más o menos”, dijo el banco estadounidense Morgan Stanley en un reporte. Así, cualquier shock externo se ve exacerbado por el “déficit de cuenta corriente más amplio entre los mercados emergentes”, lo que podría llevar al dólar “por encima de $1.000”, advierte.

“El peso chileno fue una de las monedas que más se depreció ayer, movimientos de mayor magnitud que se han registrado en sesiones anteriores y que relacionamos a un escenario económico local deteriorado, que se complementa con el escenario internacional que se ha tornado bastante complejo”, dice Martina Ogaz, economista de EuroAmerica. El salto del dólar de este viernes fue el mayor desde el 14 de julio y el tercero más relevante en los registros de El Mercurio Inversiones, que datan de 2001.

Esto es “Fed, Fed y Fed”, dice Fernando Montalva, estratega en Acciona Capital. “Es el duro despertar del mercado global a que la Reserva Federal va a hacer todo en su poder para llevar la inflación al 2%. El organismo dejó claro que las tasas seguirán subiendo por lo menos hasta finales de 2023 y acercándose al 5%”, señala. Este miércoles, el emisor estadounidense aumentó su referencia en 75 puntos por tercera vez consecutiva, a 3%-3,25%.

Pero el peso está reflejando mayor depreciación que sus comparables. Y en esto también tiene que ver el pronto término de la intervención cambiaria por hasta US$ 25.000 millones del Banco Central. El emisor anunció ayer que venderá US$ 50 millones al contado por día la próxima semana –la última del programa– y renovará US$ 2.210 millones en forward.

“¿Por qué el peso es la moneda más castigada respecto a sus pares? Hay varios factores, pero el fin de la intervención del Central es uno muy importante. Y añadiría la rebaja en la clasificación de Chile (de Moody's)”, dice Eduardo Kutscher, gerente de moneda extranjera en MBI.

“Hay múltiples temas” que están afectando al peso más que a sus pares, dice Arturo Curtze, analista sénior en Alfredo Cruz y Cía. “El recorte de clasificación de riesgo, y también la incertidumbre respecto a la aprobación del TPP11, lo mismo con el acuerdo comercial con la UE, señala.

La jornada de ayer fue, una vez más, compleja para los activos de riesgo globales. El S&P 500 cayó 1,72% y, en Chile, el IPSA perdió 1,81% a 5.207 puntos, cerrando su tercera semana consecutiva de descensos (esta vez con una baja de 5,72%, la peor desde mayo de 2021).