LINA CASTAÑEDA Y MATÍAS BERRIOS

Lejos de las últimas estimaciones del mercado, que apuntaban en promedio a una contracción de 11%, por la crisis del coronavirus, el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) registró una caída de 14,1% en abril respecto a igual mes del año anterior, cifra inédita desde 1986 en que el Banco Central incorporó este índice, para tener cifras mensuales.

El Imacec no minero anotó un descenso de 15,5%, impactado por los efectos de la emergencia sanitaria, señaló el reporte del Banco Central, el cual sindica a los servicios y el comercio como las actividades más afectadas y, en menor medida, la construcción e industria manufacturera. Educación, transporte, restaurantes y hoteles, y servicios empresariales, constituyen las mayores caídas en el sector servicios. El Imacec minero disminuyó 0,1%.

Estas cifras preliminares podrían estar sujetas a mayores revisiones de las que históricamente se han registrado, aún cuando el Banco Central dijo que, dadas las dificultades de la crisis sanitaria, realizó esfuerzos adicionales con sus proveedores de datos, para minimizar el impacto en la calidad de las estadísticas.

A la luz de estos resultados, el ministro de Hacienda, Ignacio Briones, reforzó el llamado del Presidente Piñera a lograr un acuerdo por la protección de los ingresos.

Para el indicador de mayo, el ministro también prevé una caída significativa de la actividad luego del incremento de las medidas de restricción sanitaria e indicó que esto hace que se deba actualizar las señales de crecimiento para 2020, las cuales dará a conocer próximamente.

Por de pronto, analistas de diferentes instituciones ya comenzaron a ajustar sus proyecciones. Para el Imacec de mayo el rango previsto de contracción es entre 14% y 20%, aunque más cercano a 15%.

Los pronósticos para el PIB 2020 se sitúan entre -4% y -8%, con un consenso en torno a -5%.

De este modo, el desplome del Imacec de abril arrastró las proyecciones para el año por debajo de las de Hacienda (-2%) y del Banco Central (-2,5% a -1,5%). Incluso, ya son peores que el -4,5% que anticipó el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Declive dependerá de las medidas de contención

Anticipando un fuerte empeoramiento de la pandemia en Chile, LarrainVial había proyectado el 3 de mayo que la economía sufriría una caída de 5% este año. Leonardo Suárez, director de Estudios de esa entidad financiera, dice que por ahora no cambiará esa proyección, pero el sesgo de una futura revisión sería a la baja. “De todas maneras, la magnitud de la caída del PIB dependería de la duración de las medidas de contención”, indicó.

Con un daño a la actividad mayor y más generalizado de lo previsto que entregan hoy los datos para la actividad económica, el investigador de Clapes UC, Hermann González, proyecta un descenso de más de 15% en el Imacec de mayo, luego que las medidas de confinamiento se han hecho más estrictas y porque el mes cuenta con dos días hábiles menos y bases de comparación más exigentes. Para el año vislumbra una contracción entre 4% y 5%.

Entre 15% y 20% es el rango de caída en mayo que estima Econsult. En las semanas recientes el sistema de salud se acerca al punto de saturación, obligando a prolongar y profundizar las medidas sanitarias, dice Mauricio Carrasco, subgerente de Estudios de la firma. Proyecta una contracción del PIB de 8% durante 2020.

La consultora Gemines también tiene un rango de entre -7% y -8% para el año, en lugar de 4,9% que preveía antes. Para el Imacec de mayo ve una baja de entre 15% y 17%, dice Alejandro Fernández, socio de la entidad.

El economista jefe del Grupo Security, Felipe Jaque, vislumbra una caída adicional en mayo de 15% respecto a mayo del año anterior, debido a un mayor descenso en los servicios. Piensa que recién hacia el cuarto trimestre podría llegarse a niveles de actividad parecidos a los que había en septiembre de 2019, asumiendo que el impacto en el mercado laboral puede perdurar más tiempo, lo que afectará la demanda interna. Para el PIB 2020 ajustó el pronóstico desde -2% a -4%.

EuroAmerica prevé un descenso en el Imacec de mayo de 14,5%, similar al registro de abril y para el año, 4,7%, aunque el economista Felipe Alarcón también repara en que la situación es muy incierta y todo va a depender de cómo evolucionen los contagios . “Con suerte, en julio vamos a empezar a tener un poco de recuperación mes contra mes, porque las cifras en términos anuales probablemente van a continuar siendo negativas hasta octubre”, señala.

Un deterioro más fuerte en servicios como comercio, restaurantes, transporte, construcción y servicios empresariales, junto con una fuerte caída en la recaudación del IVA, lleva al economista Patricio Rojas, de Rojas & Asociados, a estimar una caída de entre 16% y 17% en el Imacec de mayo, y para el año pronostica una caída del PIB de entre 4,2% y 4,5%, ajustando su estimación anterior de 3,5% de descenso.

En consenso, las estimaciones de los

economistas para el año son peores que el

-4,5% que veía el FMI para el PIB de Chile.