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Miércoles 17 de septiembre de 2014
"Para que la autorregulación coexista tiene que haber más confianza por parte de la SVS"
Enrique Barros, presidente del Comité de Buenas Prácticas de la BCS, llama a que se incorpore el "silencio administrativo" para acelerar la tramitación en la superintendencia de las propuestas normativas que hace la Bolsa. Ayer, la entidad que dirige entregó el informe final sobre conflictos de interés.
Nicolás Marticorena P.
Ayer por la tarde, el Comité de Buenas Prácticas envió a la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) y a la Bolsa Electrónica de Chile (BEC) el informe final que contiene una propuesta elaborada para el tratamiento de los conflictos de interés al que se ven expuestos los corredores de bolsa y sus personas vinculadas.
El contenido incluye los comentarios de las intermediarias y llega como una propuesta de autorregulación que busca evitar episodios problemáticos. En ese sentido, el presidente de dicho Comité, Enrique Barros, manifestó su preocupación por la demora que se ha observado en la aplicación de estas iniciativas, las que deben ser visadas por la Superintendecia de Valores y Seguros (SVS).
La actual iniciativa sobre conflictos de interés aún debe ser aprobada por el directorio de la Bolsa, pero una vez que ello ocurra, será remitida a la SVS. Con esto, el ente regulador tendrá dos propuestas relevantes a las cuales referirse, ya que la BCS ya le entregó una lista de cambios a la normativa bursátil, que surgió a raíz del bullado caso Cascada.
"Nos interesa que en el mecanismo de regulación exista un cierto grado de confianza entre el regulador y los órganos autorregulados. La SVS podrá ser muy eficiente, pero no tienen por qué saber qué hay detrás de las normas y cuál es la razón de esas propuestas", dice Barros.
Y agrega: "Es extremadamente importante que, ya sea por una decisión propia de la SVS o por un cambio legal, exista una especie de regla de silencio administrativo. Es decir, si la superintendencia no se pronuncia en un tiempo determinado, las normas puedan entrar en vigencia sin perjuicio de que el organismo las pueda objetar después. Para que la autorregulación coexista tiene que haber más confianza por parte de la SVS y que no actúe con un velo de sospecha".
Otro aspecto que le preocupa a Barros es que para evitar nuevos casos como el de la cascada de SQM, es prioritario que se incorporen las operaciones de registro, sincerando las operaciones que no son de mercado. "En la Bolsa no deben haber operaciones que no son de mercado, por ello es necesario un cambio regulatorio, que lo tiene que hacer la propia superintendencia, y que diga que se pueden hacer operaciones de registro, que son esenciales. Sin ellas, el sistema bursátil está restringido".
Propuesta busca evitar rotación abusiva de cartera
La versión final del informe del Comité de Buenas Prácticas, que incluye comentarios de las intermediarias, añade una arista sobre las conductas prohibidas del corredor de bolsa.
En ese sentido, impide que se haga el denominado "churning" o rotación abusiva de cartera, ya que con ellas el patrimonio de los clientes se puede ver fuertemente mermado por excesivas comisiones. Otros aspectos prohibidos son, por ejemplo, el hacer transacciones anticipadas al cliente (front running); la asignación arbitraria de transacciones para favorecer a un cliente en desmedro de otro; inversión o desinversión en valores en los que el corredor de bolsa tenga un interés distinto al del cliente; y el ofrecimiento de operaciones de colocación o financiamiento a sus personas relacionadas.