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Cartas
Miércoles 16 de abril de 2014
Efecto de la reforma en la inversión
Señor Director:
En la edición de ayer de "El Mercurio", se indica que el efecto sobre la inversión de la reforma tributaria sería mínimo. Este es un cálculo realizado por el Ministerio de Hacienda, que se basaría en un artículo que publicamos en 2005. Agradecemos el interés por nuestro trabajo académico, pero es preciso que este sea bien citado.
Tómese cualquiera de las estimaciones del Cuadro 6 de nuestro trabajo -que contiene los resultados con todas las empresas en la muestra y, por lo tanto, corresponde al efecto agregado sobre la tasa de inversión-; aplíquese un aumento de 15 puntos en la tasa de impuesto corporativo (incluyendo, por lo tanto, la retención del 10% que se aplica a las empresas cuyos socios no son personas naturales y que representan cerca del 90% de la inversión privada), y multiplíquese por la relación capital a producto -dado que las estimaciones son sobre la relación inversión a capital y no sobre la relación inversión a producto-. Así se obtiene una caída de entre 0,7 y 3,5 puntos del PIB en la tasa de inversión, que pasaría de cerca de 25,7% del PIB (último dato de 2013) a un rango de entre 22,2 y 25 puntos del PIB. Estos efectos no son mínimos. Por el contrario, son muy significativos.
Probablemente, el cálculo de Hacienda no considera el aumento de 15 puntos o no corrige por la relación capital a producto. Estas correcciones deben hacerse para obtener el resultado verdadero y citar correctamente las implicancias de nuestro trabajo.
Rodrigo Cerda N.
Felipe Larraín B.
Centro Latinoamericano de Políticas Económicas y Sociales-UC (CLAPES-UC)