A 32 años desde su inicio y con las reformas posteriores que lo han perfeccionado, el sistema de pensiones chileno muestra logros y enfrenta desafíos. En mi columna anterior destaqué el activo rol que juegan las AFP en cuidar las inversiones de los trabajadores. Ahora responderé a diez preguntas frecuentes que se hacen sobre el sistema y el nivel de las pensiones.
1) ¿Son bajas las pensiones que financian los ahorros en las AFP?
La respuesta depende de la vara con que se miden. Considerando la tasa de cotización obligatoria (10% del salario, muy bajo en comparación internacional) y la alta tasa de retorno de los ahorros en las AFP (8,7% real anual promedio entre 1981 y 2012, un récord mundial), las pensiones pagadas son muy elevadas. Las AFP han transformado eficientemente las cotizaciones en fondos para financiar las pensiones.
2)¿Entonces por qué las pensiones son percibidas como bajas?
Porque las personas que jubilan no comparan sus pensiones con lo que han aportado a lo largo de su vida, sino con sus últimos salarios antes de jubilar. Y esta relación entre la pensión y el salario promedio de los últimos años (llamada tasa de reemplazo) es, en general, más baja de lo que la gente espera y la OCDE recomienda (un 70%). Las tasas de reemplazo son en promedio 63% para los hombres y 50% para las mujeres en Chile.
3)¿Qué explica las bajas tasas de reemplazo?
Siete razones. (a) El éxito en longevidad de los chilenos: el aumento en expectativas de vida significa que el mismo ahorro previsional debe distribuirse entre más años de vida post jubilación. (b) El éxito económico del país, reflejado en que incluso los trabajadores más viejos se han beneficiado con grandes aumentos de salarios, con lo cual sus salarios finales (los que se comparan con la pensión) son mucho más altos que el salario promedio de la vida laboral, sobre el cual han cotizado. (c) La caída en las tasas de rentabilidad del ahorro financiero en el mundo y en Chile. (d) La baja tasa de cotización de 10%. (f) Las bajas edades mínimas de jubilación. En promedio, hombres y mujeres se jubilan solo algunos meses después de cumplir 65 y 60 años, respectivamente. (e) La informalidad laboral que se refleja en largos períodos sin cotización, especialmente en el caso de jóvenes y mujeres. (g) 20 programas sociales focalizados en los más pobres, que incentivan la evasión previsional.
4) ¿Qué complementa las bajas pensiones de las personas pobres que han ahorrado poco en las AFP?
Para evitar la pobreza más dura en la vejez, el estado paga una pensión básica solidaria de $80.500 para quienes no han ahorrado y provee un complemento (el aporte pensional solidario) al ahorro individual hecho en las AFP, para financiar una pensión de $255 mil.
5)¿Y las pensiones de la clase media?
La clase media deberá tomar conciencia de sus eventuales bajas pensiones futuras, agregando ahorro previsional voluntario (APV) a su contribución obligatoria. Hoy solo 2,6% de los cotizantes realiza APV.
6)¿Son altas las comisiones cobradas por las AFP?
La comisión promedio del sistema es 1,5% del sueldo imponible. Si se expresa este % del sueldo como % del saldo acumulado, "en el ciclo promedio de vida a la persona se le cobra 0,6% del saldo, que suena razonable en comparaciones internacionales" (S. Berstein). Además, la comisión promedio cobrada por las AFP sobre el ahorro previsional voluntario (APV) es muy inferior a la comisión promedio cobrada por los fondos mutuos en Chile sobre el APV.
7)¿Es competitiva la industria de las AFP en Chile?
Cada año más, con la presión competitiva creciente que significan las licitaciones de cartera de los nuevos afiliados.
8) ¿Aportaría una AFP estatal a mejorar las pensiones?
No aportaría nada. Para pagar pensiones iguales o mejores que la competencia privada, obtendría subsidios del estado, desplazando a la competencia privada y terminando con una gran caja de pensiones estatal, a la Argentina.
9) ¿No sería mejor volver a un sistema estatal de reparto, como tuvo Chile en el pasado y tienen muchos países aún hoy?
Pésima idea. Las pensiones serían en promedio más bajas, y además sus niveles estarían injustamente diferenciados, reflejando la disímil capacidad de lobby de los grupos a quienes benefician (como lo fueron en Chile, 1925-1981). Además los sistemas de reparto son financieramente insostenibles (y por eso están quebrados en EE.UU., la Unión Europea y Japón).
10) Cuáles son los grandes retos para mejorar las pensiones en Chile?
Son cuatro las principales reformas que se deben adoptar con urgencia. (i) Aumentar gradualmente las edades de jubilación de hombres y mujeres a 67 años. (ii) Aumentar la tasa de contribución obligatoria de 10% a 13% en tres años. (iii) Hacer imponible el 18% promedio de la remuneración que hoy no lo es. (iv) Reprimir la evasión y elusión previsional que afecta al 25% de los trabajadores chilenos, forzando a los empleadores (aunque sean pymes) a imponer por el total de las remuneraciones pagadas.